《盘点十大》途游四川麻将透视开挂,原来确实有挂!2022已更新(今日/知乎)

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• 1、东方财富证券：给予荣昌生物增持评级
• 2、华润五丰与京东达成战略合作，助力香港零售产业线上线下全渠道深度融合

东方财富证券：给予荣昌生物增持评级

东方财富证券股份有限公司何玮近期对荣昌生物进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评：创新药持续放量，产品出海提速》，本报告对荣昌生物给出增持评级，当前股价为75.14元。

荣昌生物(688331)

【投资要点】

公司发布三季度报告，营业收入2.2亿元，同比增长162.3%，归母净利润-1.99亿元，同比增长18.48%。前三季度总营业收入为5.7亿元，同比增长397.5%，营收大幅增长主要为泰它西普和维迪西妥单抗纳入国家医保目录，销量增加及Seagen技术服务收入增加所致。两款产品放量显著，商业化实力提升。泰它西普和维迪西妥单抗于2021年底纳入国家医保目录，上半年以量换价销售放量显著。公司商业化团队一线销售人员不断扩充，商业化推广力度加大，核心品种泰它西普和维迪西妥单抗准入医院数量及覆盖药房数量有望大幅增加，销量有望快速增长。

产品进行适应症拓展，国际化进展顺利。维迪西妥单抗HER2阳性尿路上皮癌将参与2022年底国家医保谈判。医保谈判简易续约规则下，产品的降幅更加温和，续约成功后产品将加速放量。泰它西普用于系统性红斑狼疮（SLE）适应症的患者国内Ⅲ期确证性研究达到预设的临床终点，全球多中心Ⅲ期临床试验已获得欧盟和国家药品监督管理局批准开展。

管理能力提升，研发投入增加。公司2022前三季度销售费用2.78亿元，营收占比为48.74%；管理费用1.61亿元，营收占比为28.20%；研发费用6.62亿，营收占比为116.31%，研发费用维持高水平。得益于营业收入的大幅增加，公司费用率大幅降低。

【投资建议】

随着公司研发投入的提升、核心产品适应症不断扩展及在研创新药的持续落地，泰它西普和维迪西妥单抗单抗有望持续放量，拉动业绩持续增长。预计公司2022-2024年营业收入分别为8.18/15.26/21.45亿元，归母净利润分别为-8.57/-6.30/-6.25亿元，EPS分别为-1.57/-1.16/-1.15元，给予“增持”评级。

【风险提示】

产品研发进展不及预期；

商业化进展不及预期；

政策风险；

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为80.39。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，荣昌生物（688331）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧。该股好公司指标2星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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（责任编辑：崔晨 HX015）

华润五丰与京东达成战略合作，助力香港零售产业线上线下全渠道深度融合

　　南方财经全媒体记者黄浩博 广州报道

　　10月31日晚8时，双11尾款支付开启，今年双11大促第一波正式拉开帷幕。

　　南方财经全媒体记者获悉，10月31日，京东与香港地区规模最大的中国食品经销商之一的华润五丰达成全面战略合作。双方将围绕产品供应、物流仓储、营销等多个领域展开全面合作，共同推进香港地区零售产业线上线下全渠道的深度融合。

　　据悉，五丰香港官方旗舰店于今日正式上线京东全球售。店铺产品涵盖生鲜肉类（鲜肉、熟肉）、米面粮油和酒类等多个品类，还推出精选五丰产品低至3折起、超值福袋“丰”抢活动等多重专属优惠。香港地区消费者只需打开京东APP搜索“五丰香港官方旗舰店”即可享受线上线下一体化的高品质消费体验。

　　华润五丰1951年在香港成立，是中央直属国有控股企业、世界500强企业华润（集团）有限公司旗下集食品研发、生产、加工、运输和批发零售于一体的综合食品企业。其业务区域覆盖中国内地及香港市场，公司旗下拥有五丰、曼泰吉、喜上喜、五丰上食、联合康康、五丰富春、上口爱、五丰黎红等多个知名品牌，华润五丰香港业务由下属公司五丰行有限公司运营。

　　京东全球售是京东面向全球消费者的电商平台，致力于搭建连接中国品牌和世界消费者的桥梁，助力中国企业出海，也为全球消费者提供全品类优质产品，数据显示，京东全球售上半年面向全球用户的产品数量同比增长了27倍。

　　“五丰行扎根香港70余载，多年来肩负‘保障民生’的国家使命，持续为大众提供安全、健康、美味的食品。”华润五丰相关负责人表示，此次双方合作，将基于各自在平台、供应链以及商品货源等方面的优势，深化协作，加强从产到销的全方位合作。

　　产品供应方面，华润五丰将在强化现有业务的基础上，借助京东成熟的电商经验，不断扩充产品品类，引入世界各地食品，扩大业务规模，为消费者提供一个多元化的产品消费平台。在物流仓储方面，双方将加强在香港地区的本地仓、仓储布局方面的合作，共同推进香港地区本地仓、运、配一体化供应链服务。

　　营销方面，五丰将凭借多年来的经验与香港本土商营脉络，与京东共同经营双方在港经营品牌，共建站内站外一体化营销方案，提升双方在港的品牌影响力及知名度，共同打造“新时代香港菜篮子”、“香港美食频道”、“线上酒庄”等线上线下一体化商品经营渠道。

　　据介绍，未来，双方还将在品牌联合设计、生产、制作与销售以及C2M定制商品等领域开展更多合作，为跨境电商和本地零售行业创造丰富价值，不仅让香港地区消费者能更便捷、快速地购买到当地生鲜、米面粮油等生活必需品，同时也为内地消费者提供更多来自香港地区的优质商品。